Biografía de William Delbert Gann

¿Quien era William Delbert Gann?

William Delbert Gann nació el 6 de Junio de 1878 en Lufkin, Texas. Su padre, Samuel Houston Gann, fue profesor, negociaba con ganado y caballos y tenía una sala de billares. Su madre, Rebeca Gann, pasó la mayor parte de su tiempo criando a su hijo y a sus jóvenes hermanos, enseñándoles a leer con la Biblia, libro que más tarde inspiró a Gann en sus teorías sobre la naturaleza del mercado.

La familia de Gann era realmente pobre, su padre, su madre y sus ocho hermanos vivían en una pequeña casa y el joven William tuvo que andar, durante tres años, siete millas todos los días para ir al colegio. Gann no pudo ir al Instituto. En 1984, con 16 años concluyó sus estudios de grado secundario, lo que le permitió dejar el colegio, si colocó como “news butcher” (persona que vende periódicos, comida y productos similares), en un tren con el recorrido Texarkana-Tyler, en Texas, aunque también trabajaba en un almacén de algodón.

En 1901, mientras trabajaba en una oficina de corretaje en Texarkana, se casó con su primera mujer: Rena May Smith. Un año más tarde nació su primera hija, Nora. Este año también fue cuando realizó su primera operación en algodón. Fue en 1903 cuando Gann se marcho a Nueva York, tenia 25 años. Al cabo de dos años nace su segunda hija, Macie Burnie, además el 15 de septiembre de ese mismo año, apareció un artículo en el periódico “Texarcanian”, donde se mostraba el punto de vista de Gann sobre el precio del algodón.

Los primeros pasos de William Gann

En 1907 Gann trabajó como broker en la ciudad de Oklahoma para hacer muchísimo dinero al año siguiente prediciendo la caída de las materias primas y el pánico vendedor de las acciones. Con 30 años se separó de su mujer Rena, corría el año 1908, cuando se casó por segunda vez con Sadie Hannify de 19 años. Sus dos hijas se marcharon a Nueva York con su padre.

Ese mismo año Gann descubrió el “Master Time Factor” (Factor de tiempo). Empezó a operar con dos cuentas, la primera la abrió con 300$ e hizo 25.000$ en tres meses. La segunda cuenta comenzó con 130$ para terminar a la vuelta de 30 días con 12.000$. En 1909 Gann y Sadie tuvieron su primera hija, Velva. Para aquel entonces ya se había ganado una muy buena reputación como trader.

Richard Wykoff, editor de “Ticker and Investment Digest” y uno de los más respetados escritores del mercado de acciones de todos los tiempos, escribió un artículo sobre los descubrimientos y habilidades de Gann. El articulo se titulaba: “William D. Gann un operador cuya ciencia y habilidad le han posicionado en el primer puesto dentro del mundo de la bolsa. Sus excelentes predicciones e historial de operaciones.”

Para verificar el expediente histórico de operaciones de Gann , un observador independiente le controló sus operaciones durante el mes de Octubre de 1909. En 25 días de mercado, Mr. Gann en presencia de dicho observador hizo 286 operaciones en varias acciones, participaba tanto en el lado largo como corto del mercado, del total de operaciones sólo le resultaron fallidas 22, es decir ganó dinero en 264 operaciones. El capital con el que operaba se dobló en diez veces, es decir obtuvo una rentabilidad del 1000%.

“... Nosotros le hemos visto pasar en un día 16 ordenes consecutivas en una misma acción, ocho de las cuales resultaron ser operaciones hechas justamente en el soporte o resistencia de dicha onda y lo podemos verificar”
Un record así de operaciones no tiene precedente en la historia de Wall Street
(Ticker and Investment Digest, Volume 55 Number 2, December, 1909, página 54.)

Se sabe también, que Gann ganó medio millón de dólares con su operativa durante unos pocos años anteriores. El representante de “Ticker and Investment Digest” fue capaz de verificar el éxito de Gann como trader. “Una vez le vi coger 130$ y en menos de un mes los convirtió en 12.000 $. Jamás he conocido a nadie hacer dinero de forma tan rápida.”
(Ticker and Investment Digest, Volume 5, Number 2, December, 1909, página 54.)

William Gann y su incursión en los libros

En 1910 Gann escribió su primer libro, “Speculation a Profitable Profesion”(La especulación, una profesión rentable). También escribió algún boletín como “The busy man´s news” (Las noticias del hombre ocupado) y más tarde su famoso “Supply and Demand Letter” (Boletín de oferta y demanda). A comienzos de 1914 Gann predijo el comienzo de la primera guerra mundial y el primer crash bursátil debido a la misma causa, un año después nace su hijo John L. Gann. Pero además de predecir el comienzo fue capaz de pronosticar también el final de la guerra incluso la abdicación del Káiser. Sus predicciones fueron expuestas en los periódicos de mayor tirada de los EEUU, incluyendo, como no, The New York Times.

En 1919, Gann comenzó a trabajar por cuenta propia, publicando su propio boletín “Supply and Demand Letter”(Boletín de oferta y demanda), donde incluía pronósticos de precios sobre acciones y materias primas (Commodities) para posteriormente escribir su libro en el año 1923, “Truth of Stock Tape” (La verdad sobre el ticker de cotizaciones) Este libro fue ampliamente aclamado por muchos como el mejor libro de bolsa jamás escrito. Ese mismo año Gann ganó 30.000$ en 60 días con tan sólo 1.000$, operando con algodón.

En 1927 escribió su única novela “Tunnel Thru the Air” (Túnel en el aire). Escribió este libro como recopilación de sus descubrimientos, aunque aparecían encubiertos en el desarrollo del argumento del libro. Muchos han sido los que han intentado deducir del libro sus secretos pero pocos lo han conseguido. En dicho libro predijo la segunda guerra mundial, en particular el ataque de EE.UU a Japón. Tan pronto como el libro fue estrenado apareció un artículo sobre el mismo en “The Financial Guardian Publishing Company”, debido a la importancia que adquirieron las hazañas de Gann en aquella época.

El último libro de Gann trataba sobre la futura guerra en los cielos, aunque también nos describe los ciclos y reglas que encontramos en la Biblia para pronosticar el futuro de las naciones y del mercado de acciones, hasta llegar al año 1932, donde nos da algún consejo para la próxima campaña de acciones, algodón y grano. Es una fascinante y misteriosa historia, que mezcla conocimiento con ciencia, haciendo de este libro una interesante e instructiva historia para guiarnos en cualquier aspecto de nuestra vida.

En 1928 pronosticó con gran éxito el techo del mercado alcista el 3 de septiembre de 1929 y también la posterior etapa de depresión económica y pánico bursátil. En 1930 escribió el libro “Wall Street Selector”, donde describe las condiciones de mercado de 1931 a 1933. Es ese año mismo año en 1931 cuando Gann se convierte en miembro de los mercados de caucho de Nueva York y del mercado de algodón de Nueva Orleáns.

En 1932 fue cuando Gann comenzó a realizar recomendaciones de compra a sus clientes justo en el final del ciclo bajista y cuatro años más tarde escribió su siguiente libro, titulado “New Stock Trend Detector” (Nuevo Detector de Tendencias) además en 1936 cumplió su propósito de comprarse un avión de metal que le llamo “The Silver Star” (La Estrella de Plata). Con esto se convirtió en el primer hombre de los Estados Unidos que tenía avión privado de metal. A lo largo de los años se compró multitud de aviones. Su piloto durante 19 años fue Elinor Smith. También se compró fastuosas fincas y embarcaciones de gran potencia.

En 1937 terminó de escribir “How to Make Profits trading in Puts and Calls” (Como Ganar Dinero Operando con Puts y Calls), este mismo año se separó de su última mujer, Sadie. Ya en 1940 Gann escribió “Face Facts America”, en este libro explicaba por qué Alemania podía perder la guerra y por qué los Estados Unidos no debían entrar en dicha guerra. También aquí subrayaba cuales eran los principales problemas que el veía con el “New Deal” que estaba aplicando el gobierno de los Estados Unidos y sus consecuencias.

En 1941 se hace miembro del prestigioso mercado de futuros de Chicago (Chicago Board of Trade) y hace una fuerte campaña contra Rooseveldt y su “New Deal”, ese año fue cuando el gobierno alcanzó la mayor cifra para presupuesto nunca visto hasta entonces y la compañía Ford detuvo su producción debido a la disminución de las ventas y la ausencia de demanda. Este año escribió su libro “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). La edición original fue escrita por padre e hijo.

En el año 1944 se casó con su tercera mujer, Londi, quien era 30 años más joven que él y la trataba como a una verdadera reina, a pesar de la oposición de sus hijos. Gann se marchó a Miami a disfrutar de su cálido clima en el estado de Florida donde además operaba, invertía en terrenos y daba clases a sus alumnos. Hoy día la mujer de Gann todavía continua viva.

En 1948 nuestro protagonista vendió su compañía de trading a Joseph Lederer de St. Louis, Missouri. Al cabo de un año Gann escribe el libro “45 Years in Wall Street” (45 años en Wall Street), nombrándole la compañía “Mark Twain Society” miembro honorable por el trabajo tan magnifico realizado con dicho libro. En 1950 escribió “The Magic Word” La palabra mágica., que fue su contribución a la literatura bíblica. El 23 de Mayo de 1951 creo la compañía de publicaciones Lambert–Gann con Ed. Lambert, que era más conocido por diseñar la red de autopistas de Miami que por cuestiones bursátiles. Esta compañía publicó todos libros y cursos de Gann.

Gann actualizó y volvió a editar “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas), quitando el nombre de su hijo John y su foto del libro, convirtiéndose en un verdadero éxito. Gann a los 73 años todavía era capaz de dirigir un servicio de consulta que tenía unos honorarios por el servicio de 500$ por día. Vendió “W.D.Gann Research” a C. C. Loosely de Nueva York. A los 76 años, compró un gran crucero que le llamó “The Coffe Bean” (Grano de Café), gracias a una muy buena operación con café.

No hay nada que decir acerca de su profesionalidad como trader, lo que le llevo a vender por ejemplo su “Great Master Course” (Gran Curso Maestro), por 5000$ en 1954, la media de lo que costaba una casa por aquel entonces. Gann sufrió un ataque al corazón poco antes de descubrir que tenía cáncer de estómago.

En 1955, Gann regresó de uno de los tantos viajes a Cuba que solía hacer, donde compraba billetes para la lotería y realizaba apuestas de caballos, cuando cayó muy enfermo. Su hijo lo llevo de Florida a Nueva York, allí lo ingresó en el hospital Meshodist en Brookyn, donde murió el 18 de Junio de 1955 a las 3.20 de la tarde a los 77 años de edad. Los hijos de Gann arreglaron todo para enterrar a su padre junto a su segunda esposa Sadie, en el cementerio Greenwood de Brooklyn en la sección masónica, en una colina con vistas al horizonte de Manhatan y su tan amada Wall Street.

(John Gann fue piloto de la segunda guerra mundial. Fue muy crítico con su padre, especialmente cuando se casó por tercera vez. John murió en 1984. Ed Lambert no promocionaba ni vendía los libros ni los cursos de Gann de forma activa, hasta que Billy y Nikki Jones de Pomeroy, Washington, compraron la empresa editora Lambert Gann Publisihing Company y, como no, los derechos de Gann , en 1976. Ed Lambert murió en 1998.)

Las contribuciones de Gann al análisis técnico

Gann fue un auténtico pionero en el campo de análisis técnico, siendo el trabajo duro la verdadera clave de su éxito, llegando a estar nueve meses trabajando día y noche en la biblioteca de Astor en Nueva York y en el Museo Británico de Londres. Estudiaba los datos del mercado de acciones desde el año 1820 y también los precios del trigo cientos de años atrás, incluso llegó a irse a estudiar a Egipto y la India.

Mucha gente afirma que las teorías de Gann son grandes series de descubrimientos que no guardan relación alguna, aunque esto no es cierto. Gann creía que las variables clave en el análisis técnico (precio, rango de fluctuación y tiempo), podían ser analizadas a la vez. Su símbolo, un circulo con un cuadrado y un triangulo dentro, nos resumen sus técnicas de análisis.

Gann descubrió que los soportes y las resistencias de los precios podían ser calculados tomando el techo de mercado y divididiendo por cuatro y por tres – en otras palabras en su cuarta y tercera parte. El cuadrado y el triangulo dentro del círculo nos ilustra este concepto. Los puntos de resistencia se calculan actuando de forma similar con los rangos de fluctuación de los precios y los espacios temporales.

También hizo significativos descubrimientos en el campo de los ciclos, incluyendo su “Master Time Factor”. Estudió los ciclos principales de 10, 20, 30, 40, 50, 60, 80, y 100 años, comprobando su actuación en el pasado y en el futuro. Por ejemplo llamó al quinto año de cada década el “Year of Ascension” (El Año de la Ascensión), denominado así por el periodo alcista que se suele vivir durante ese periodo, y lo podemos comprobar desde 1905 hasta 1995 tanto en el Dow Jones como en el resto de índices.

Gann descubrió también que los mercados regularmente hacen suelos y techos de forma estacional a lo largo del año (en solsticios y equinoccios) así como en aniversarios de techos y suelos previos. Enseñó a sus alumnos a observar suelos y techos cada 30 días, usando los grados de los ángulos de su símbolo como ayuda, comprobando que 90-, 180-, 270- y 360-, que no dejan ser la suma de los ángulos de un cuadrado o 120-, y 240-, la del triángulo, son usadas como herramienta de pronóstico, expresadas en días.

Pero en realidad a los ciclos que más importancia daba Gann era a los ciclos de 144 y 360 días y sus respectivas divisiones en un cuarto y un tercio. En lo que sí queremos insistir es en recalcar el hecho de que Gann fue el primero en establecer una relación entre tiempo y espacio, siempre escribía, “Cuando el precio y el tiempo coinciden, el cambio en el mercado es inminente”, inventando la tan conocida “Tabla de Tiempo y Precio” y el cuadrado de 52, 90 y 144.

A Gann se le relaciona con la invención de los “Swing Charts”, aunque en realidad no fue él su inventor, sino más bien quien los popularizó y los usaba como base para su sistema de trading mecánico – un método muy efectivo para mercados muy tendenciales. W. D. Gann llevó a cabo otros descubrimientos pero, digamos, que más esotéricos, como por ejemplo la tabla del nueve y la espiral de la tabla del cuatro, el circulo gráfico de 360 grados y el dibujo del hexágono que son utilizadas todas ellas como elementos de predicción para calcular suelos y techos con una impresionante precisión, aunque no son el Santo Grial, ya que éste, desde nuestra modesta opinión, no existe ni existirá en cuanto a predicción bursátil.

Conclusiones sobre William Delbert Gann

Nosotros nunca sabremos si realmente William Delbert Gann ganó 50 Millones de dólares durante la primera mitad del siglo XX, pero lo que si sabemos es que fue un verdadero maestro de mercado que descubrió infinidad de métodos de análisis, que hoy día se usan en multitud de lugares del mundo después de casi 50 años después de su muerte.

El autor de este artículo quiere dar las gracias a Nikki Jones, que es propietaria de la empresa Lambert–Gann Publishing Company, por todos los detalles que hemos presentado en este artículo. Nikki es conocida por ser la persona que mejor conoce la vida de Gann y es quien actualmente custodia los derechos de autor de W. D. Gann. Este artículo fue publicado en la revista de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos en la edición de Julio-Agosto de 2000.

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El esplendor en la hierba de Nicolás Osuna, o como tropezar en Iberdrola y desnucarse en Sovereign

Pasa por ser uno de los hombres más ricos de Andalucía. Y desde luego uno de los más reservados -“secretivo”, dicen en el mundo financiero-. Empezó con el aceite de oliva, dio el salto al sector inmobiliario, y en la locura de la burbuja española, donde los panes y peces se multiplicaban sin necesidad de milagro alguno, Nicolás Osuna García, dueño de la Inmobiliaria Osuna (parte del Grupo Noga, que así se llama la cosa por arriba) se convirtió en uno de esos supergalácticos del ladrillo capaces de invertir cientos o miles de millones de euros en banca, eléctricas y donde menester fuere.

Al contrario que Bañuelos, Portillos y otros ricachones del lugar, Nicolás Osuna nunca rompió el sello de privacidad que le rodea. El emprendedor granaíno ha seguido a lo suyo, dispuesto a estudiar en persona los posibles negocios que vinieran a ofrecerle, cualquier terreno en venta, toda obra en construcción, siempre con el instinto innato del que se las sabe todas y todo lo quiere ver, tocar y comprobar, antes de pensar en relajarse después en su yate marbellí, o en su finca de caza “La Virgen”, en Jaen, dispuesto a tumbar cochinos a escopetazos, pero también siempre a punto para vigilar el cuidado de sus olivares o sorprender a los gestores de sus hoteles (Hoteles Center), presentándose en recepción a cualquier hora y como cualquier cliente para comprobar en persona si las cosas se hacen bien.

Hombre de carácter complicado, Osuna odia la notoriedad pública y es reacio a hacer nuevas amistades, “pero cuando te haces amigo suyo, ya es para siempre. Siempre te tratará como a un Rey y te dará lo mejor que tenga”. Un hombre hecho a si mismo cuya desgracia, que él creyó gloriosa coronación, llegó el día en que descubrió que era posible ganar mucho más dinero y a mucha mayor velocidad que levantándose a las 6 de la mañana para ir a trabajar todos los días. El negocio financiero. Hoy anda alicaído, con el rabo entre las piernas (“solo quiero poner orden en lo que tengo. Espero poder salir adelante, pero va a ser muy difícil”, manifestaba hace escasos días a un amigo), víctima, como tantos otros, del desorden del gran desplome que nos aflige.
Leído en prensa un día cualquiera de la primavera del 2007: “El empresario andaluz Nicolás Osuna ha diversificado en los últimos meses su fortuna labrada al calor de la burbuja inmobiliaria. El promotor granadino ha sorprendido al mercado con diferentes inversiones, como su entrada en el núcleo duro de accionistas de Iberdrola o Banco Popular, y saliendo de BBVA para entrar en el Sovereign. Además, tiene participaciones en el Sabadell y en el propio Santander”. Todas esas inversiones, en una proporción 80/20, estaban apalancadas, es decir, eran producto de la orgía de dinero abundante y barato que hemos vivido y que ha desembocado en la brutal restricción del crédito que ahora tiene a tantos inversores y empresas contra las cuerdas.

El pasado 1 de agosto, Nicolás Osuna abandonó en silencio el Consejo de Administración de Iberdrola, tras pactar con Ignacio Sánchez Galán una salida más que discreta casi nocturna, puesto que ninguna de las partes ha dado la menor explicación de lo ocurrido. Fuentes del mercado financiero insisten en que Osuna, que había comprado a 14 euros, fue requerido por la banca financiadora para que aportara nuevas garantías con las que hacer frente a las minusvalías correspondientes. Osuna dijo que por aquí se va a París, y el banco procedió a ejecutar las acciones (el 1,26% de la eléctrica) que tenía en prenda.

Más comprometida puede ser su situación actual en Sovereign, donde, de la mano de Emilio Botín –circunstancia que el propio Osuna se encargó de comentar entre sus amistades-, invirtió en torno a 500 millones de dólares en la compra del 2% de su capital, 200 de los cuales, según diversas fuentes, podrían ser suyos, con el resto financiado por el propio Santander. Más importante aún es que el constructor granadino decía tener un pacto verbal de recompra de ese paquete con el mismísimo Botín, pacto que, tras la debacle ocurrida con el banco de Filadelfia, no se ha cumplido. Dicen que echa pestes contra el Santander.

El caso es que los accionistas que entraron en el banco de Filadelfia tras la estela del Santander (24,9%, y con casi total seguridad pronto el 100%) observan retornos negativos de gran envergadura. El propio banco cántabro acumula unas minusvalías de 2.200 millones de dólares a los precios actuales de cotización. Osuna, que según las fuentes invirtió a un precio medio de 23 dólares, tiene latentes 380 millones en pérdidas, a las que hay que sumar la dilución sufrida por la ampliación de capital del 20% realizada el pasado mayo. Nicolás Osuna no ha querido responder a las insistentes llamadas efectuadas por este diario la semana pasada, con la intención de aclarar todos estos extremos. El Santander, por su parte, ha declinado cualquier comentario.

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En tiempo de crisis aumentan las desigualdades

El número de ricos en todo el mundo llega a los 10 millones

El World Wealth Report indica que, el año pasado, el número de fortunas aumentó un 6% a pesar de las incertidumbres de la económica mundial

Pese a las incertidumbres de la económica mundial, el número de fortunas millonarias en dólares aumentó el pasado año un 6% para situarse en los diez millones, según un estudio presentado hoy en Fráncfort.

El World Wealth Report, realizado por la consultoría Capgemini y el banco Merrill Lynch, calculó que la fortuna media de esos diez millones de millonarios supera los cuatro millones de dólares.

Según el estudio, el subgrupo que más creció en 2007 fue el formado por individuos con fortunas financieras -no se tuvieron en cuenta propiedades inmobiliarias- de más de 30 millones de dólares.

La mayor parte de los nuevos millonarios detectados en 2007 proceden de los países en desarrollo y economías emergentes

Esa categoría de millonarios aumentó un 8,8%, por lo que ahora pertenecen a ella unas 103.320 personas de todo el mundo.

El informe destaca como dato a considerar que la mayor parte de los nuevos millonarios detectados en 2007 proceden de los países en desarrollo y economías emergentes.

Así, en Latinoamérica, los autores del World Wealth Report detectaron 400.000 millonarios, un 12,1% más que en 2006.

Sólo en Brasil el número de personas con fortunas millonarias en dólares creció el pasado año un 19,1%.

En India, el grupo de "nuevos millonarios" aumentó un 22,7%, en China un 20,3% y en Oriente Medio un 15,6%. En África se registraron 100.000 millonarios, un 10% más que en 2006.

Las mayores concentraciones de fortunas siguen estando sin embargo en Estados Unidos (3,3 millones de millonarios), Europa (3,1 millones) y Asia y Pacífico, con 2,8 millones de millonarios.

Según el informe presentado hoy en Fráncfort, las fortunas de los millonarios aumentarán hasta el 2012 un 7,7% anual para llegar a los 59.100 millones de dólares.

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Como pueden ahorrar combustible

El autor de este texto trabaja en una refinería desde hace 31 años. Así que puede usted tomar en serio los trucos que a continuación les expone para aprovechar al máximo su combustible y, por consiguiente, su dinero.

1º Truco: Llenar el depósito por la mañana temprano.

La temperatura ambiente y del suelo es más baja. Todas las estaciones de servicio tienen sus depósitos bajo tierra. Al estar más fría la tierra, la densidad de la gasolina y del gasóleo es mayor. Al contrario pasa durante el día, que la temperatura del suelo sube, y los carburantes tienden a expandirse. Por esto último, si usted llena el depósito al medio día, por la tarde o al anochecer, el litro de combustible no será un litro exactamente. En la industria petrolera, la gravedad específica y la temperatura de un suelo, juegan un papel muy importante. Donde yo trabajo, cada carga de combustible en los camiones es cuidadosamente controlada en lo que respecta a la temperatura. Para que cada galón vertido en la cisterna del camión sea exacto.

2º Truco: Cuando llene el depósito, no apriete la manilla del surtidor al máximo.

Según la presión que se ejerza sobre la manilla, la velocidad del surtidor puede ser lenta, media o alta. Elija siempre el modo más lento y ahorrará más dinero. Al surtir más lentamente, se crea menos vapor, y la mayor parte del vertido se convierte en un lleno eficaz. Todas las mangueras surtidoras devuelven el vapor a al tanque. Si llenan el depósito apretando la manilla al máximo un cierto porcentaje del precioso líquido que entra en el depósito se transforma en vapor y vuelve por la manguera del surtidor al depósito de la estación. Con lo cual, consiguen menos combustible por el mismo dinero.

3º Truco: Llenar el depósito antes de que este baje de la mitad.

Mientras más combustible haya en el depósito, menos aire hay en el mismo. El carburante se evapora más rápidamente de lo que usted piensa. Los grandes depósitos cisterna de las refinerías tienen techos flotantes en el interior, manteniendo el aire separado del combustible, con el objetivo de mantener la evaporación al mínimo.

4º Truco: No llenar el depósito cuando se están rellenando los tanques de la gasolinera ni inmediatamente después.

Si llega usted a la estación del servicio y ve un camión cisterna que está rellenando los tanques subterráneos de la misma, o los acaba de rellenar, evite, si puede, repostar en dicha estación en ese momento. Al rellenar los tanques, se remueve el combustible restante en los mismos y los sedimentos del fondo. Así que corre el riesgo de repostar combustible sucio.

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Nouriel Roubini, gurú credit crunch de EEUU

Según Nouriel Roubini, en una entrevista concedida al diario alemán Frankfurter Allegemeine, "EEUU debe nacionalizar sus bancos".

P.- Usted sostiene que la economía mundial se mueve en doce estadios hacia la debacle, el crash absoluto. ¿En qué estadio nos encontramos?

R.- No es un proceso gradual. En cada uno de esos doce niveles, al mismo tiempo, está pasando de todo. La crisis inmobiliaria, por ejemplo, está muy relacionada con las hipotecas subprime. Además, el mercado inmobiliario comercial también está en problemas. El temblor de los créditos al consumo, el mercado de créditos para automóviles, la caída de los préstamos a empresas, el crash de los mercados. Todo esto ha pasado al mismo tiempo. La pregunta es: ¿Dónde está el fondo?

P.- Eso nos preguntamos nosotros también

R.- Mi preocupación es que la crisis va a ir a mucho, mucho peor.

P.- ¿Por qué?

R.- Sólo hay que echar un vistazo a los mercados financieros: la crisis de crédito empeora día a día, de ahí viene la agresiva intervención de la FED... Cada día aparece nueva información a la luz, las titulizaciones se han congelado y cada vez aparece una nueva noticia sobre compañías al borde del colapso. El enésimo caso es el de la bancarrota de Bear Stearns.

P.- ¿Pero la FED ha intentado rescatar Bear Sterns?

R.- He hablado con muchos agentes del mercado: managers de grandes hedge funds han dicho que el negocio de Bear Sterns ha parado. El banco no tiene más dinero. La intervención de la FED es una prueba. Pero Bear Sterns está en quiebra, independientemente de lo que haga la FED. Cuando un gran banco de inversión de EEUU se declara insolvente, entonces nos encontramos ante un gran problema.

P.- ¿Van a quebrar más bancos?

R.- Mi impresión es que algunos bancos están en serios apuros en estos momentos. En todo el país. Quizás unos pocos bancos no han sido tan activos en el negocio inmobiliario. Pero un banco medio ha hecho aproximadamente el 75% de sus negocios con créditos hipotecarios.

P. ¿Dónde están las siguientes víctimas?

R.- No sólo son los grandes. Muchas instituciones financieras están entrando en serios problemas de liquidez y solvencia. Puede que pronto aparezcan fondos de private equity hasta el cuello o hedge funds,. Cada día aparece uno.

P.- ¿Pero cuál será el próximo?

R.- No puedo dar ningún nombre. Pero es sabido que algunos grandes bancos han basado el grueso de sus negocios en la concesión de préstamos hipotecarios en regiones como California o Nevada, donde los precios de las viviendas son ruinosos. El mismo problema que Bear Stearns lo tienen, al menos, dos grandes entidades.

P.- ¿Tiene capacidad de maniobra la FED?

R.- La FED tiene ante sus narices un problema: sus herramientas son inútiles. Puede solucionar el problema de la liquidez, pero no el de la solvencia. Ha habido cientos de pequeños bancos de crédito que se han tenido que retirar de la circulación y grandes constructoras también han tenido que abandonar las instituciones financieras. Todo esto conduce a una seria recesión, cuando quiebran muchas compañías. La policía monetaria no lo puede evitar. Porque en esta área del sector financiero, los bancos prestamistas y de inversión no funcionan en el rescate, como hemos visto en el caso de Bear Sterns.

P.- ¿Han actuado los Bancos Centrales demasiado tarde?

R.- Pienso que la FED ha infravalorado el problema durante años. No teníamos sólo una burbuja de crédito, sino también una burbuja del precio de la vivienda. Esto afecta a las constructoras, a los bancos y a los negocios. La FED tenía delante este problema desde hace tres o cuatro años. Ahora sólo puede limitar los daños, pero no puede evitar la recesión.

P.- ¿Nadie había visto esto? Deberían haber avisado antes

R.- Cierto, a mí me avisaron de que se avecinaba una recesión fea. Hubo muchos que lo pensaban, pero nosotros, los pesimistas, éramos minoría. Ahora tenemos una tardía confirmación.

P.- ¿No ha habido suficientes avisos?

R.- Demasiada gente ha estado cegada. Es muy típico. No sólo en EEUU, sino en otros países una y otra vez. La gente ha confiado en la política ciega, en los organismos de supervisión, en los reguladores. Al mismo tiempo, ha habido una actitud de laissez-faire hacia muchas formas de arriesgada innovación financiera.

P.- ¿Exactamente quién es el responsable de esta crisis?

R.- En parte ha sido culpa de la política, en parte de los falsos incentivos del mercado financiero. La FED ha cometido errores porque ha permitido que la burbuja inmobiliaria se hinchara. Las autoridades han ignorado la mala práctica a la hora de conceder préstamos. Las agencias de calificación han dado el visto bueno a toda esa chatarra. Todo ello impidió detectar los riesgos al mercado . Entre todos ellos se pueden repartir las culpas.

P.- ¿Qué se puede hacer en estos momentos?

R.- Algunos bancos sencillamente se van a la ruina si no los nacionalizamos. O si ahora el Gobierno no compra los créditos malos a precios por debajo del mercado. Esto le supondrá al Estado un coste enorme, pero tiene un problema de todos modos. No se puede hacer nada salvo una intervención mayor.

P.- ¿Es esa la solución?

R.- ¿Nacionalizar los bancos? No del todo. Pero antes de que palmen, no hay otra opción. Si el Estado acapara todos los créditos basura, esto no es otra cosa que una enorme subvención. Él puede comprar los bancos y luego hacer dinero.

P.- ¿Tendría el Estado suficiente dinero como para eso?

R.- Si hacemos caso a los cálculos, el valor de los bancos distressed supone sólo el 7% del PIB. Se trata de una gran suma de dinero, pero es sólo la parte de creación de valor. En el peor de los casos, sería el 20%. Otros países ya lo han hecho.

P.- En estos momentos otros países están bregando con la crisis

R.- Sí, los mercados europeos, por ejemplo. Se espera una notable desaceleración. La crisis de crédito también previene a las compañías europeas, a la hora de pedir dinero para gastar e invertir. Además, el euro sube y sube, lo que daña la competitividad, sobre todo las exportaciones alemanas. También está la burbuja inmobiliaria de algunos países de Europa, como Reino Unido, España, Italia, Francia, Portugal y Grecia. Estamos sólo en el principio de la espiral, Europa todavía no ha visto la extensión total de la recesión.

P.- ¿Y cómo es?

R.- A la vista de los datos de consumo y trabajo americanos, incluso los optimistas admiten que estamos en la mitad. Algunos dicen que la recesión durará seis meses y será menos seria que la de 1991. Yo estoy convencido de que los fundamentales son mucho peores hoy: nos encontramos en la peor burbuja inmobiliaria desde la Gran Depresión, los consumidores no pueden gastar más dinero ni ahorrar. Asistimos a la mayor crisis financiera en los últimos 30 años. La recesión debe por tanto llevar más tiempo.

P.- ¿Cuánto? Al menos doce meses, puede que año y medio

R.- Yo no soy tan pesimista como para pensar que estamos en una depresión profunda o nos despeñamos hacia una crisis como la de Japón en los 90. Yo creo que América ha evitado un par de errores que cometió Japón, como fue intervenir fuerte en la política monetaria . No durará una década. Pero esta no es una recesión típica moderada. Es una crisis sistémica. Y los problemas han sido distribuidos por el sistema entero.

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España va bien, al menos mucho mejor que Estados Unidos

Algunas de las familias con problemas para pagar al banco optan por prender fuego a sus propiedades para cobrar del seguro y zanjar sus deudas

15/03/2008 |
Los Ángeles. (EFE).- La desesperación de algunas familias de EEUU ante sus problemas hipotecarios les ha llevado a quemar sus casas para cobrar el seguro y pagar al banco, una dramática medida que suele costarles caro.

La crisis de las hipotecas de alto riesgo desatada el pasado verano en EEUU ha hecho mella en los bolsillos de muchos estadounidenses en un país que vive a crédito.

La refinanciación y la búsqueda de otros prestamistas es la fórmula más frecuente para hacer frente a las letras de la casa. Sin embargo, algunos han optado por una solución más tajante para librarse de las asfixiantes deudas: quemar su casa, cobrar el seguro y pagar al banco.

De hecho, en California, los incendios debido a esta situación se han duplicado el pasado año y la cifras en otras zonas del país, como en Colorado, también han aumentado. "No es un fenómeno general, y además no tiene sentido", explicó Marietta Rodríguez, directora financiera del programa hipotecario de NeighborWorks America, una organización que se dedica a asesorar a las personas que no saben cómo hacer frente a sus hipotecas. "Quemar la casa no es una solución en ningún caso. ¿Dónde van a ir? y la compañía de seguros investigará el incendio para conocer las causas, luego no pagará la póliza y seguirán debiendo el dinero al banco", afirmó.

La situación descrita por Rodríguez ya está sucediendo y tiene su final en los tribunales. Varios estadounidenses se han visto frente al juez en varios puntos del país, como Michigan o California, acorralados ante las demanda de las aseguradoras y los bancos y con la única salida de asumir su responsabilidad.

Las sentencias suelen ser condenatorias y dejan a los acusados en libertad condicional, pero con un mayor número de deudas a sus espaldas, más los costes del juicio y sin la vivienda que les servía para avalar sus créditos.

En internet han empezado proliferar blogs en los que gente, que baraja la posibilidad de incendiar sus propiedades, pide consejo sobre el procedimiento y los trámites a seguir posteriormente.

Mensajes titulados como "No pago la hipoteca, quemo mi casa", "sálvate de pagar la hipoteca, quema tu casa", "impide que el banco se quede con tu casa con fuego", o "cómo quemar una casa por el seguro y salirte con la tuya", son meros ejemplos de una tendencia creciente. "Todo el mundo tiene miedo", confiesa Rodríguez, quien comenta que "aconsejamos a mucha gente sobre cómo orientar sus deudas y siempre hay alternativas, pero el miedo sobre lo que está ocurriendo afecta a muchas personas".

NeighborWorks America puso en marcha un teléfono de la esperanza con servicio 24 horas, llamado Hope Now, destinado a atender las llamadas de los agobiados morosos ante el inminente embargo de su casa por el banco al fallar en el pago de sus hipotecas. "Recibimos 5.000 llamadas todos los días, en su mayoría de latinos y afroamericanos, en situación desesperada y con miedo a perder su vivienda", dijo Rodríguez.

A través del servicio telefónico tratan de reconfortar y tranquilizar al afectado y ofrecer alternativas, con el apoyo de los expertos de la organización. En Hope Now participan asesores, inversores y prestamistas que se coordinan para buscar posibilidades para que el moroso pueda mantener su casa y hacer frente a los pagos.

Hace sólo unos días, la firma Goldman Sachs calculó que el 30 por ciento de las hipotecas en EEUU podrían estar en situación de impago o en proceso de ejecución judicial hacia fines de este año.

En un discurso pronunciado el viernes, el presidente de la Reserva Federal, Alan Bernanke, dijo que al término del año pasado, más de una de cada cinco entre las casi 3,6 millones de hipotecas de alto riesgo con interés variable, estaban en morosidad grave, eso es que tenían atrasos de pago de más de 90 días, o ya estaban en proceso de ejecución".

Los bancos prestamistas iniciaron el año pasado aproximadamente 1,5 millones de ejecuciones hipotecarias, comparado con el promedio de 950.000 en cada uno de los dos años anteriores.

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Algunas curiosidades sobre el oro

Generalmente si hablamos de oro, pensamos en joyería, pero la historia de este noble metal da lugar a interesante curiosidades:

* Hipotecado por sus joyasLa primer medalla de oro olímpico fue presentada en 1908. Antes de entonces, los ganadores recibieron las medallas de plata. La medalla de oro de hoy se hace realmente de la plata, con por lo menos seis gramos (0,21 onzas) de oro puro.

* Las imágenes de Neptuno y de Urano más detalladas y más exactas fueron capturadas por los telescopios de Keck, que utilizaron los espejos revestidos en oro.

* Cada teléfono contiene el oro en el transmisor miniatura en su boquilla. Debido a su capacidad de transportar una señal superior, el oro también se utiliza para cubrir terminales del teléfono y los cables que conectan.

* Airforce uno, el avión usado por el presidente de los Estados Unidos, es protegido contra los misiles “heat-seeking” por los reflectores oro-plateados.

* La corona hallada en 1922 en la tumba de Shub-ad, reina de Mesopotamia parecía nueva aún teniendo 4000 años. El oro es oro para siempre y no envejece.

* Se ha iniciado su uso en cremas faciales o para la piel.

* Una onza (31.1 g) de oro puede ser estirada en un alambre de 100 km

* El oro puede ser martillado tan fino que una copa puede ser aplastada sobre un campo entero de fútbol.

* La pepita más grande pesó alrededor de 70,8 kg y fue encontrada accidentalmente, en la superficie de la tierra en Victoria, Australia, en 1869.

* Aun cuando el oro es raro, es más fácil de encontrar que la posibilidad de ganarse la lotería.

* La cantidad total de oro encontrado en el mundo desde el 3900 A.C. podría entrar en un cubo de sólo 18 metros por lado

* En Egipto, al principio de su historia, la plata era más valiosa que el oro, porque era encontrada menos frecuentemente en forma de pepita. (lo que es la ley de la oferta y la demanda…)

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Grandes citas financieras de ayer y de hoy II

MAHATMA GANDHI De vez en cuando deberíamos examinar los criterios sobre los que basamos nuestros juicios.

MAHATMA GANDHI La alegría está en la lucha, en el esfuerzo, en el sufrimiento que supone la lucha, y no en la victoria misma.

MARIANO AGUILÓ No confundas la paciencia, coraje de la virtud, con la estúpida indolencia del que se da por vencido

MARK TWAIN Octubre. Éste es uno de los meses especialmente peligrosos para especular en Bolsa. Los otros son Julio, Enero, Septiembre, Abril, Noviembre, Mayo, Marzo, Junio, Diciembre, Agosto y Febrero.

MARK TWAIN Hay dos momentos en la vida de una persona en la que no debe especular: Cuando financieramente no se lo puede permitir y cuando puede permitírselo

MARK WEINSTEIN No creo que nadie sea barrido del mercado debido a la mala suerte; siempre hay alguna razón para ello. Siempre habremos cometido algún error.

MARK WEINSTEIN Estoy convencido que muchísima gente en este negocio disfruta viéndo cómo otros pierden dinero.

MARK WEINSTEIN Tiene que aprender a perder, que es más difícil que aprender a ganar.

MARK WEINSTEIN Limite sus pérdidas, rápidamente. La mayoría de los traders se aferran a sus posiciones perdedoras, con la esperanza de que la pérdida sea menor. Además, toman beneficios demasiado pronto por el miedo a que disminyan sus beneficios. En lugar de esto, los traders deberían temer a una mayor pérdida en las operaciones malas y tener esperanza en alcanzar un mayor beneficio en las operaciones favorables.

MARK WEINSTEIN He descubieto que los grandes traders son los que muestran un mayor temor y respeto por el mercado.

MARTIN PRING Las líneas de Tendencia deben su importancia a tres factores: Longitud, Número de contactos con el precio y Pendiente de la recta.

MARTY ALLEN Un estudio económico generalmente revela que el mejor momento para comprar algo es el año pasado

MARTY SCHWARTZ Siempre me río de la gente que dice que nunca han conocido a un analista técnico rico. Me encanta, es una afirmación tan arrogante y carente de sentido. Yo utilicé el análisis fundamental durante 9 años y me hice rico utilizando el análisis técnico.

MARTY SCHWARTZ Antes de abrir una posición, piense en la cantidad máxima que estaría dispuesto a perder.

MARTY SCHWARTZ Lo más importante en el trading es 'gestión monetaria', 'gestión monetaria' y 'gestión monetaria'. Cualquier persona con éxito en esta materia le dirá lo mismo.

MARTY SCHWARTZ Después de una catastrófica pérdida, siempre intento reducir mis posiciones y simplemente ganar en las siguientes operaciones aunque sea poco dinero, se trata de recuperar mi ritmo y confianza en la operativa.

MARTY SCHWARTZ Cuando el mercado te golpea, te sientes emocionalmete tocado. La mayoría de los Traders tratan de tomarse la revancha aumentando el tamaño de su posición. Si intentamos recuperar nuestras pérdidas de forma precipitada, estaremos en el camino del fracaso.

MARTY SCHWARTZ Pasé de ser un perdedor a un ganador, cuando fui capaz de separar las necesidades de mi ego de mi operativa. Cuando fui capaz de aceptar que podía estar equivocado. Anteriormente, aceptar que estaba equivocado era más frustrante que la pérdida de dinero.

MATHEW ARNOLD Sólo aquellos que nada esperan del azar son dueños del destino.

MATT BLACKMAN Ninguna operación es una garantía de éxito. Muchos operadores novatos pasan un mal momento al descubrir la diferencia entre probabilidad y certeza. El hecho de que, por ejemplo, un triple techo haya producido caidas de precios en el pasado no significa que se vayan a producir en el futuro, lo único que nos indica es que la probabilidad de caida es elevada.

MATT BLACKMAN Lleva tiempo y esfuerzo construir un sistema que funcione, y además debe ajustarse a su tolerancia al riesgo y a la personalidad del producto de inversión

MICHAEL CARR No se preocupe por lo que van a hacer los mercados. Preocupesé sólo por lo cuál será su respuesta ante el movimiento de los mercados.

MICHAEL MARCUS Para tener éxito como operador, hace falta coraje, el coraje de probar, el coraje de fallar, el coraje de tener éxito y el coraje de seguir adelante cuando las cosas se complican.

MICHAEL MARCUS Beneficiarse de las grandes operaciones ganadoras a favor de la tendencia, no sólo es importante para la salud mental del trader, sino también para su resultado neto. Dejar que nuestros ganadores corran es tan importante como cortar nuestros perdedores. Si no somos capaces de dejar que nuestras operaciones ganadoras corran, como vamos a pagar nuestras operaciones perdedoras.

MICHAEL SETINHARDT Todos los grandes Traders son también grandes buscadores de la verdad.

MICHAEL SETINHARDT Debe existir siempre un respeto por la persona que está tomando la operación contraria a la nuestra. Preguntesé siempre ¿por qué quiere vender? Y ¿qué sabe él que yo no sepa?.

MIKE BARNA El desarrollo de un Sistema de Trading para acciones es mucho más complicado que el de un Sistema de Trading para Futuros, ya que en el mundo de los Futuros, sólo necesitas una serie histórica de datos. Por el contrario, en el mundo de las acciones, necesitas trabajar con cientos de series, cada una de ellas mostrando características propias.

MONROE TROUT La mayoría de los pequeños especuladores toman posiciones demasiado grandes.

MONROE TROUT Si tiene un sistema que gana dinero, entonces la gestión monetaria (money management) le mostrará la diferencia entre el éxito y el fracaso. Yo trato de ser conservador en mi gestión del riesgo. De esta forma me aseguro que mañana podré estar en el mercado. El control del riesgo es esencial.

MONROE TROUT El Mercado no es un ente personal. No trata de cazarme. Trato de contolar mi agresividad, ya que para ser un buen Trader es muy importante ser racional y mantener las emociones bajo control.

NED GANDEVANI El Perfeccionista intenta por todos los medios no realizar operaciones perdedoras. Una racha de operaciones perdedoras previene al Perfeccionista sobre la realización de la siguiente operación. La consecuencia de esto son más oportunidades perdidas.

NICK GLYDON No confundas la parte de debajo de la página con un Soporte.

NOEL CLARASÓ En el juego es muy importante saber perder; pero es mucho más importante saber hacer perder a los otros.

NOEL COWARD El dinero no nos proporciona amigos, sino enemigos de mejor calidad

OCAR WILDE Yo siempre traspaso los buenos consejos que me dan. Es para lo único que sirve un consejo.

OLIVER VELEZ Me dí cuenta desde una perspectiva técnica que, los gráficos dicen la verdad, no mienten. Los gráficos nunca están equivocados.

OLIVER VELEZ Como traders intradiarios, nosotros no hacemos trading con compañías, tampoco hacemos trading con acciones, ni con fundamentales. Hacemos trading con personas, principalmente con aquellos que se dejan llevar por el miedo y la codicia.

OLIVER VELEZ Si usted tuviera la habilidad de identificar el momento cuando se produce una transición del miedo a la codicia y viceversa, podría, de forma satisfactoria, ganar dinero con esta transición de una emoción a otra.

PAUL GETTY Cuando no se tiene dinero, siempre se piensa en él. Cuando el dinero se tiene, sólo se piensa en él.

PAUL RUBIN Nunca confundas brillantez con un mercado alcista

PAUL SAMUELSON Sólo tenemos una muestra del pasado

PAUL TUDOR JONES El control del riesgo es la parte más importante del Trading.

PAUL TUDOR JONES ¿Por qué arriesgar todo en una operación? ¿Por qué no convertir la vida en una búsqueda de la felicidad en vez de una búsqueda de dolor? Decidí que tenía que aprender disciplina y gestión del dinero.

PAUL TUDOR JONES Creo que uno de mis puntos fuertes es que concibo todo lo que me ha ocurrido hasta este momento como historia. Realmente no me importa el error que he cometido hace tres segundos en el mercado. Lo que me preocupa es lo que voy a hacer en el siguiente momento.

PAUL TUDOR JONES No sea un heroe. No tenga ego. Cuestionesé siempre a si mismo y su habilidades. Nunca piense que es demasiado bueno. El instante en que piense esto, será un cadaver en los mercados.

PAUL TUDOR JONES No se centre en ganar dinero; centresé en conservar lo que ya tiene.

PAUL TUDOR JONES Paso el día intentanto relajarme y ser feliz. Si mis posiciones son perdedoras intento salir de ellas. Si son ganadoras las mantengo.

PAUL VALERY Se debe asesorar, pero nunca aconsejar.

PERRY KAUFMAN Si usted es capaz de comportarse racionalmente cuando el resto de la gente pierde la cabeza, esto significa que, probablemente, no ha escuchado las noticias.

PERRY KAUFMAN El Trading Técnico no es muy elitista. Nunca le dejará decir que ha comprado en mínimos y vendido en máximos

PERRY KAUFMAN Si usted no ejecuta todas las señales del sistema de trading, no espere obtener los resultados del sistema.

PERRY KAUFMAN Si los datos recientes son los mejores para maximizar los resultados, más cantidad de datos son mejores para evaluar el riesgo.

PERRY KAUFMAN Evite los sistemas con baja Fiabilidad. Podrían indicar una elevada dependencia de algunas operaciones.

PERRY KAUFMAN Los sistemas de trading tendenciales son aquellos que dejan correr las ganancias y cortan las pérdidas.

PERRY KAUFMAN Unas elevadas expectativas son esenciales para triunfar, pero unas expectativas poco realistas son una périda de tiempo.

PETER BERNSTEIN La Ley fundamental de la inversión es la Incertidumbre.

R.W. MCNEEL Si existe algo en la especulación que requiere coraje y fuerza de voluntad, es vender acciones a altos precios. Teóricamente, es igual de sencillo lanzar una orden de compra que de venta. Sin embargo, en la práctica, el 99% de los especuladores encuentran mucho más difícil la venta que la compra.

R.W. MCNEEL Los inversores pasan demasiado tiempo 'con esperanza de que algo llegue' y demasiado poco 'pensando'

R.W. MCNEEL Las bolsas de valores no son un juego que page algo por nada, o mucho por poco. Es un juego que recompensa a los que estudian las condiciones que provocan los movimientos en las bolsas.

R.W. MCNEEL Aquellos que ganan dinero con la especulación, no lo consiguen por casualidad. Ganan porque antes de lanzarse en cada operación han hecho todo lo posible por eliminar el riesgo.

RALPH NELSON ELLIOTT No existe nada más aceptado, que el hecho de que el universo está gobernado por leyes. Sin leyes, es evidente, que gobernaría el caos, y donde gobierna el caos, no existe nada más.

RALPH WALDO EMERSON Abandonar puede tener justificación; abandonarse, no la tiene jamás.

RANDY MCKAY Nunca intento comprar en un suelo o vender en un techo. Incluso si consigue compra en un suelo, el mercado puede permanecer en esos niveles durante muchos años, manteniendo cautivo su dinero. No debería tomar posiciones hasta que el movimiento no haya comenzado.

RENE DESCARTES No aceptes nunca como verdadera una cosa si no lo es para ti de forma evidente. Evita la precipitación.

RENE DESCARTES No es suficiente con tener una buena inteligencia, lo principal es aplicarla bien

RICHARD AHRENS Hacer Trading para ganar, no es una actividad llena de glamour, ni excitante. El objetivo del Trader is preservar el capital mediante la minimización de las pérdidas y hacer pequeñas, pero constantes operaciones ganadoras para continuar acumulando capital.

RICHARD DENNIS El error más grave que puede cometer un trader es dejar pasar una buena operación ganadora. El 95% de los beneficios se generan en un 5% de operaciones.

RICHARD DENNIS No creo que los Sistemas de Trading sean tan vulnerables como para dejar de funcionar cuando se hacen públicos. Si tu sistema es bueno, funcionará de todas formas. Estoy seguro de que se podrían publicar las reglas del Sistema en un periódico y nadie las seguiría. La clave está en la Disciplina y la Consistencia.

RICHARD DENNIS Cuando las cosas se tuercen, el trader no debe esconder la cabeza bajo la arena y esperar a que pase la tempestad.

RICHARD HARDING Su Stop de Protección es cómo una luz roja.

RICHARD THALER Los eventos pasados condicionan la toma de decisión con riesgo. Una operación ganadora estimula la busqueda de riesgo y viceversa. Nosostros llamamos a esto el 'house money effect' debido a jugadores de casino que se refieren al dinero que han ganado como el dinero de la casa (house money).

ROBERT G. INGERSOLL La prueba más grande de valor en este mundo es saber sobrellevar una derrota sin perder el ánimo.

ROBERT PARDO Apostar a los caballos, eso es jugar; apostar a que saldrán tres espadas seguidas, eso es entretenimiento; apostar que el algodón subirá tres puntos, eso es hacer negocios. ¿Ve la diferencia?.

SAMUL BUTLER Siempre se consigue más dirigiéndose al bolsillo de los hombre, donde hay algo que les pertenece, que dirigiéndose a su cabeza, donde no suele haber más que ideas prestadas o robadas.

SANTIAGO RUSIÑOL El juego es altamente moral, al servir para arruinar a los idiotas

SONY KLEINFIELD La señal inequivoca de la ludopatía esta en la imposibilidad de resistirse ante la llamada del juego. Si piensa que está operando en exceso y sus resultados son bastante pobres, deje de operar durante un mes. Esto le dará la oportunidad de revisar su operativa. Si la necesidad de acción es tan elevada que no puede dejar de operar durante un mes, entonces habrá llegado el momento de visitar la asociación de ludópatas más próxima a su domicilio o de seguir los principios de Alcoholicos Anónimos.

STAN WEINSTEIN Desafortunadamenete, muchos inversionistas caen en la trampa del análisis fundamental. Primero se aferran porque era una buena compañía, o eso es lo que pensaban. Cuando se dieron cuenta de que se habían metido en problemas, se decidieron a salir sin pérdidas en la siguiente recuperación. Esto es como poco, Masoquismo Mercantil.

STAN WEINSTEIN Nunca compre o venda un valor sin revisar el gráfico

STAN WEINSTEIN Nunca compre un valor porque parezca barato, después que éste haya sido aplastado. Cuando se venda un poco, descubrirá que lo barato se convierte en algo todavía ¡más barato!

STAN WEINSTEIN Para obtener señales importantes yo prefiero investigar la prensa financiera. Los titulares de los periódicos y de las revistas no pretenden ser un indicador, pero lo son. Ellos intentan vender periódicos, por lo tanto lo que quieren es dar en el clavo. Si sienten que el público está asustado, recurren al temor, mientras que en tiempos alcistas, lo que podemos ver es un gran torrente de titulares optimistas.

STAN WEINSTEIN El mercado de Valores hará lo que sea necesario para evitar que la mayoría haga dinero, mientras recompensa ampliamente a la astuta minoría profesional.

STAN WEINSTEIN Cuando todo el mundo sabe algo, no merece la pena saberlo.

STAN WEINSTEIN Si confía en los consejos de los "expertos" de Wall Street, los corredores y los analistas, no llegará muy lejos.

STAN WEINSTEIN La sabiduría convencional dice que mientras no venda el valor, no ha tomado ninguna pérdida; o se trata tan sólo de una pérdida en papel. ¡Eso es ridículo!. Su título tiene tan sólo el valor que marca al última cotización.

STAN WEINSTEIN Cuando se construye una cartera se debe utilizar el sentido común. No ponga todos los huevos en la misma cesta. Pero tampoco se vaya hacia el otro extremo y utilice demasiadas cestas.

STAN WEINSTEIN La lección número 1 es ¡Consistencia!. Durante 25 años he tenido consistencia en mi enfoque y en mi disciplina. No sea fundamental una semana y grafista la siguiente. No siga el indicador A durante un mes y se pase al indicador B al mes siguiente. Halle un buen método, sea disciplinado y aferresé a él.

STAN WEINSTEIN Necesitamos también una mayoría desinformada , si queremos conseguir importantes beneficios en el mercado.

STAN WEINSTEIN Haga como los profesionales, promedie a favor, no en contra de su posición. Cuando la actuación del mercado les muestra que están en buena situación, siguen acumulando, pero no cuando el mercado les muestra que estaban equivocados.

STAN WEINSTEIN ¡Comprar bajo, Vender alto! Este es el resumen de la palabra fortuna, ¿verdad? ¡Pues No!. Es sólo uno de los clichés causantes de pérdidas, que la multitud tararea cuando pierde dinero año tras año. El enfoque profesional consiste en comprar alto y vender más alto todavía.

STEVE LESCARBEAU Si usted desarrolla un sistema de Trading, que ha pasado todas sus pruebas y realmente cree que va a funcionar, no se lo cuente a nadie. Utilicelo porque, en algún momento, dejará de funcionar. Entienda que no funcionará de forma ilimitada y comience a investigar para crear nuevos sistemas.

STEVEN J. HENDLIN Todos suponemos que nos sentiremos más cómodos con más información, pero para algunos eso no es cierto. En realidad, se angustian más cuando tienen más información, porque ésta sólo sirve para crear más confusión e inseguridad en esas personas.

STEVEN J. HENDLIN Los medios de comunicación, los Brokers, incluso nuestros grupos sociales, nos incitan y dirigen hacia la Especulación. Si hicieramos una encuesta, la mayoría de la gente que invierte o especula, ni siquiera sabe la diferencia entre la inversión y la especulación.

STEVEN J. HENDLIN La apertura del mercado es un pésimo momento para que los inversores casuales intenten lanzarse a comprar acciones. En los círculos de negociadores, se utiliza la frase hecha de que esa primera hora es 'la hora de los aficionados'.

STEVEN J. HENDLIN Resulta muy difícil mantener el equilibrio emocional, tal como saben muy bien todos los Operadores e Inversores. La propia naturaleza de la emoción hace que sea más poderosa que el razonamiento.

STEVEN J. HENDLIN La pasión por aprender y por desarrollar la capacidad de la propia persona, es admirable y debe ser estimulada; pero debemos asegurarnos de que el mercado no nos llegue a absorver hasta el punto de no poder mantenerlo dentro de la perspectiva de las otras actividades de la vida.

STEVEN J. HENDLIN Normalmente, solemos creer que somos capaces de comprender y asimilar mucho más de lo que realmente podemos.

SUNNY HARRIS Me gusta la filosofía japonesa por la que te haces preguntas, en lugar de buscar las respuestas. Cuantas más preguntas puedas formular mejor. Las respuestas vendrán a continuación.

TED ALLEN Comprar acciones es como ir al casino, pero sin el servicio del bar.

THUSAR CHANDE Usted, el trader u operador, es probablemente la variable más caprichosa del sistema de trading, porque el testeo de sistemas se desarrolla en un entorno de vacío emocional

THUSAR CHANDE Cuanto mayor sea el número de operaciones en una muestra, mejor será la estimación de las propiedades medias del universo total

THUSAR CHANDE Si utilizas un stop fijo basado en el diseño del sistema coloca un stop holgado. Si utilizas un stop diferente para cada operación, basado por ejemplo en la volatilidad, entonces habrás alcanzado la maestría en el arte de colocar los stops.

TOM BALDWIN Lo que separa al 1% del otro 99% es una cantidad ingente de esfuerzo. Es perseverancia. Te tiene que gustar hacerlo.

TOM BALDWIN Los mejores Traders no tienen ego. Para ser un buen Trader debe tener una gran confianza en si mismo. No puede dejar que el ego interfiera en el camino de una operación perdedora, debe aprender a tragarse su orgullo y continuar con su operativa.

TOM BASSO Pienso que Jesse Livermore, que supuestamente escribió el libro 'Recuerdos de un operador de acciones' bajo un seudónimo es el mejor trader que jamas haya existido y al mismo tiempo el peor gestor monetario de todos los tiempos. A parte de esto, su forma de actuar frente al mercado es excepcional, si tenemos un beneficio, hemos acertado y debemos dejar correr la ganancia, si tenemos una pérdida es que nos hemos equivocado y debemos cortar la pérdida inmediatamente.

TOM BASSO Me dí cuenta de que en cada operación perdedora, necesitaba aprender algo de esa experiencia y se convertía en una tasa de la Universidad del Trading. Si aprendemos algo de cada perdida, ésta no será realmente una pérdida.

TOM BASSO Cuando uno empieza a concentrarse en los beneficios y las pérdidas, tendemos a sentirnos eufóricos cuando estamos ganando dinero y frustrados cuando vamos perdiendo. Este elevado nivel emocional no es nunca un buen compañero y nos debemos concentrar en el proceso, en nuestra operativa y no en el dinero.

TOM BASSO Piensa en cada operación que haces como una mas de las próximas mil operaciones que vas a hacer. Si eres capaz de pensar en términos de las siguientes mil operaciones, el resultado de la operación actual será más fácil de asimilar. ¿A quién le preocupa si la operación actual es ganadora o perdedora?, se trata de una operación mas.

TOM R. PETERSON PETERSON Equivocarse también es una buena fuente de información: te indica que te has adelantado o que tienes que invertir tu posición

TOM R. PETERSON PETERSON Los buenos operadores necesitan confianza; necesitan diciplina; y necesitan la confianza para atenerse estrictamente a su disciplina.

TOM R. PETERSON PETERSON Es más importante querer ganar dinero que querer 'Tener razón'. Las personas que quieren tener razón todo el tiempo tienen miedo de tomar decisiones. Las personas que quieren ganar dinero están dispuestas a cambiar sus decisiones para coger lo que el mercado vaya a darles.

TONY SALIVA No importa lo que suceda. Conozco la peor de mis alternativas. Mi pérdida estará siempre limitada.

TONY SALIVA El mayor problema de algunos traders es que piensan que están por encima del mercado. No temen al mercado y esto les lleva a perder su disciplina.

UGO BETTI Siempre en nuestra vida hay algo que desearíamos no haber hecho. Pero ya está hecho. Y lo único que podemos hacer es sacar de este error las consecuencias más favorables.

UPTON SINCLAIR Con el dinero sucede lo mismo que con el papel higiénico: cuando se necesita, se necesita urgentemente.

VAN K. THARP Su cierre de posición más pesimista, que se designa para preservar el capital, debe ser planificada con antelación.

VAN K. THARP Posiblemente, el mayor secreto para el éxito en la Inversión y el Trading sea una correcta gestión monetaria. Yo lo llamo "Secreto" porque poca gente parece entenderlo, incluida mucha gente que ha escrito libros sobre este tema.

VAN K. THARP Hay personas que piensan que están haciendo "gestión monetaria" mediante la gestión de sus "stop loss". Controlar el riesgo mediante unos puntos de pérdida máxima o stop loss, es diferente a controlar el riesgo mediante una estrategia de "gestión monetaria" que controla el tamaño de la posición en cada momento.

VAN K. THARP La gestión monetaria, que es la clave para el éxito en el Trading y la Inversión, es, simplemente, el algoritmo que nos dice "Cuanto" respecto a cualquier posición que tengamos en el mercado.

VAN K. THARP Haga una lista de todas las cosas que pueden ir mal y determine como va a responder ante estas contingencias. Esta será la clave de su éxito, saber cómo vamos a responder antes lo inesperado.

VAN K. THARP Usted no puede ganar dinero si no está dispuesto a tomar pérdidas. Es como inhalar, pero no ser capaces de exhalar. Diversos tipos de salidas le ayudarán a realizar esta tarea, com los trailing stops y los stop loss.

VAN K. THARP Hay cuatro grandes categorías de cierres de posición: (1) Salidas que minimizan la pérdida inicial, (2) Salidas que maximizan los beneficios, (3) Salidas que minimizan los beneficios que tenemos que devolver al mercado y (4) Salidas Psicológicas.

VAN K. THARP La parte más irónica del desarrollo de sistemas de Trading, está en que si lo que queremos es maximizar el beneficio, tendremos que ser capaces de devolver al mercado parte de los beneficios que hemos obtenido.

VAN K. THARP En mi opinión, no se tiene un sistema de trading hasta que no se sabe el punto de salida de una posición, antes incluso de abrirla.

VAN K. THARP La gente que no puede apretar el gatillo, no debería usar un Sistema de Trading. Ellos piensan que siguen un sistema, pero se trata, normalmente, de un sistema que genera las entradas después de un deteminado suceso y luego no tienen ni idea de cómo salir de la posición.

VICTOR SPERANDEO La clave del éxito en el Tading está en la Disciplina Emocional. Si la inteligencia fuera la clave, habría mucha más gente ganando dinero en los mercados financieros. Sé que lo que voy a decir a continuación es un cliche, pero la principal razón por la que los individuos pierden dinero en los mercados financieros es que no cortan las pérdidas, ni dejan correr las ganancias.

VINCENT T. LOMBARDI La diferencia entre una persona que tiene éxito y una que no lo tiene, no está en la falta de habilidades, o en la falta de conocimiento, sino en la falta de fuerza de voluntad y disciplina.

VOLTAIRE Si alguna vez ven saltar por la ventana a un banquero suizo, salten detrás. Seguro que hay algo que ganar.

WARREN BUFFETT Si los mercados fueran eficientes, yo estaría pidiendo caridad en la calle.

WARREN BUFFETT En demasiadas empresas, el jefe lanza la flecha para luego, rápidamente, pintar la diana alrededor de donde fue a parar

WILL DURANT La Educación es un descubrimiento progresivo de nuestra propia ignorancia

WILL ROGERS No te jueges los cuartos; coge tus ahorros y compra unas buenas acciones que guardarás hasta que suban. Si no suben, no las compres.

WILLIAM DELBERT GANN El agua tiende a su nivel. Se puede forzar este nivel mediante una Bomba de agua, aunque al dejar de bombear no se requiere ninguna fuerza para que el agua vuelva a su nivel natural. Las acciones y Commodities funcionan de la misma forma.

WILLIAM DELBERT GANN Los tiempos y las condiciones cambian y debemos aprender a cambiar con ellos. La naturaleza humana no cambia, y esa es la razón por la que la historia se repite y las acciones se comportan de forma similar, año tras año en diferentes ciclos temporales.

WILLIAM DELBERT GANN He dedicado mi vida a las especulación en los mercados. Como muchos otros, perdí miles de dólares y sufrí las subidas y bajadas inherentes al novato que se introduce en el mundo de los mercados sin una base de conocimiento suficiente.

WILLIAM DELBERT GANN Pronto me di cuenta de que los hombres que han tenido éxito - Abogados, Médicos, Científicos - han dedicado años de estudio e investigación en sus respectivos campos, antes de intentar ganar dinero con sus profesiones.

WILLIAM ECKHARDT Uno de los viejos Adagios sobre bolsa que no puede ser más inexacto es el de que uno nunca se va a arruinar tomando pequeños beneficios. Esta es precisamente uno de las formas en que se puede arruinar un trader. Mientras que los traders novatos se arruinan por tomar grandes pérdidas, los traders profesionales lo hacen por tomar pequeños beneficios.

WILLIAM ECKHARDT La naturaleza humana no busca la máximización de la Ganancia, sino la maximización del número de operaciones ganadoras. El deseo de máximizar el número de operaciones ganadoras, o minimizar las perdedoras, actúa en contra del Trader.

WILLIAM ECKHARDT Dos de los pecados cardinales del trading - dejar que las pérdidas corran y cortar los beneficios - son el resultado de la busqueda de éxito en las operaciones recientes, en detrimento de la rentabilidad a largo plazo.

WILLIAM ECKHARDT La respuesta a la pregunta de si el trading puede ser enseñado es un rotundo 'Si'. Cualquier persona con una inteligencia media puede aprender a operar. Esto no es Ingeniería Aeroespacial.

WILLIAM ECKHARDT No he visto mucha relación entre buenas operaciones e Inteligencia. Algunos trades excepcionales son muy inteligentes y otros no tanto. Muchas personas inteligentes son unos traders horribles. Un coeficiente de inteligencia medio es suficiente. Lo realmente importante es nuestra capacidad emocional.

WILLIAM ECKHARDT Conozco a algunos millonarios que empezaron a hacer Trading con su dinero heredado. Todos los que conozco perdieron su dinero, porque no sufrían con las operaciones perdedoras. En los primeros años de formación del Trader, se comportaban como si se pudieran permitir perder dinero. Al mercado se debe acudir de forma humilde y con un presupuesto ajustado. Me inspira más confianza de éxito una persona que empieza con miles de dólares que una que empieza con millones.

WILLIAM ECKHARDT Tengo la convicción de que no aprovechar una buena operación es más perjudicial que realizar una operación con pérdidas.

WILLIAM ECKHARDT Comprar en retrocesos es psicológicamente seductivo, al encontrarnos con un precio inferior al que había un momento. Sin embargo, considero que esta metodología es como un caramelo envenenado.

WILLIAM ECKHARDT Muchos Traders Sistemáticos pasan mucho tiempo buscando buenas posiciones de entrada en el mercado. Parece ser parte de la naturaleza humana, centrarse en la parte del ciclo del Trading que esta llena de Esperanza. Nuestras investigación indica que las salidas son mucho más importantes que las entradas. Si iniciamos una operación, aleatoriamente, es sorprendente lo que podremos conseguir con un buen sistema para cerrar la operación.

WILLIAM L. JILER Debido a las leyes naturales de la inercia, cuando un objeto está en movimiento, continuará con este movimiento, hasta que una fuerza contraria se lo impida.

WILLIAM O´NEIL Nunca compro acciones por consejos, rumores o información privilegiada. Se trataría de una inversión poco fiable. Por supuesto, consejos, rumores o información privilegiada es lo que está buscando todo el mundo y como suele suceder lo que la mayoría de inversores cree y hace en los mercados no funciona.

WILLIAM O´NEIL Dejar correr las pérdidas es el mayor defecto cometido por la mayoría de los inversores

WILLIAM O´NEIL Algunas personas dicen: "No puedo vender estas acciones porque perdería dinero". Si el precio de sus acciones está por debajo del precio al que compró, su venta no nos traerá una pérdida patrimonial, porque la pérdida ya la tenemos.

WILLIAM O´NEIL La mayoría de los inversores inexpertos se aferra, obstinadamente, a sus pérdidas cuando estas son todavía pequeñas. Podrían cerrar las posiciones con una pérdida mínima, pero el factor humano y emocional les lleva a la esperanza de que la pérdida desaparezca y esto acaba convirtiendo las pequeñas pérdidas en grandes sumas de dinero.

WILLIAM O´NEIL El secreto del éxito en los mercados financieros está en perder lo menos posible cuando no hemos acertado.

WILLIAM O´NEIL El secreto del triunfo en los mercados financieros, no se basa en acertar en todas las oportunidades que se nos presentan.

WILLIAM O´NEIL Algunos inversores tienen problemas con la toma de decisión de comprar o vender. Se muestran inseguros porque no tienen un plan, un conjunto de reglas y principios que les sirva de Guía.

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WOODY ALLEN El dinero es mejor que la pobreza, aun cuando sólo sea por razones financieras.

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